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三星帝国的美丽与哀愁

2018-04-16

三星帝国的美丽与哀愁

2018-04-14 21:38来源:樱桃大房子三星

原标题:三星帝国的美丽与哀愁

来源/微信公众号:樱桃小财女 作者:小书童

1. 整体解读

三星电子最近在4月初公布第一季度的财报,营收攀升至60万亿韩元,同比又增长18.7%,又是一个赚得饱满的开年。对三星来说,这几年真是丰收的季节。

当我们说到三星电子的时候,我们可能被他靓丽的财务和经营情况扎眼,2017年财富500强的第15位,全年营收达2238亿美元,同比增长19%, 相当于委内瑞拉一年的GDP总量,能排在世界第45位,营业利润也是暴增,平均每个季度赚1000亿RMB。去年韩国GDP为1.5万亿美元,三星集团贡献了约五分之一,是当之无愧的国中之国。在世界级的大公司里, 2000多亿美元的科技公司是不多的,中国的BATH里面,最接近千亿美元的华为2017年营收是950亿美金,BAT中大一点的阿里营收大概是华为的四分之一,也就是说从规模上讲,三星电子的营收比BATH四家科技公司加起来还多, 当之无愧的巨无霸.

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打开三星的业务结构上来看,三大业务部门中:

2017年DS部门(含半导体业务及显示面板业务)占比最大,占总收入45%,达到1010亿美元,排名第一;其次为IM部门(主要为手机业务)占集团总收入44%;其余为CE部门(消费电子,家电,电脑等)贡献.

2. 解构三星电子的四种美丽

为什么三星电子在过去几十年一直能保持如此高的增长,并且长盛不衰,我从三点来说明:

1. 战略正确,并能及时抓住了战略机会窗实现战略转型。从整个电子产业的发展历程来看,总共经历了三个阶段,90年代到2000年的日本,这一时期为模拟硬件时期,2000年至2010的台湾和韩国的崛起之路,这一时期为数字硬件时期,10年之后进入移动和云的时代,美国的苹果,intel,亚马逊等以及韩国的三星领衔这一产业,也就是说三星其实抓住了两个大的机会窗,特别是从模拟到数字时代转化的时期,开始在全球高科技硬件市场大幅扩大市场份额,这一转型时期通过更快的产品周期和制造/装配工艺上更低的进入门槛,开启了崛起之路。从90年代后期开始,三星品牌知名度的显着提升,也促进了三星硬件业务市场份额的大幅增加。紧接着,10年之后的移动智能时代,三星也同样实现了战略转身,相反,没有转身死掉的典型是诺基亚。

2. 贯彻到底的以“硬件”为中心。三星之前的CEO尹锺龙,有个十分有名的【数字生鱼片理论】,就是“让最先进的产品比竞争对手更快走上零售货架,以便在竞争对手赶上来之前,获得产品溢价。”就是打一个时间窗,压强式投资到硬件的工艺,先发制人,比如率先投资并爆发的DRAM市场,之所以能取得显著成功,主要是在强大的领导力推动之下的压强投资,然后再复制到其他商品化的组件,包括TFT LCD、NAND闪存、以及AMOLED。

半导体产业,整体的特征可以概括为:周期性(有时需求高,有时低)、巨额资本支出和研发投入(高门槛)。在一般情况下,DRAM厂商会在经济下行周期削减资本支出以减少损失,然而,三星反其道而行之,即使在低潮期也积极投资,虽然这给它带来了高风险,事实证明带来了高收益,并且在技术上,成本上总能领先对手。

3. 纵向产业链一体化战略。 这种一体化战略最大的优势就能给他的业务降成本,举个例子,最简单的就是三星手机的屏幕和芯片可以用三星自己的,你华为和小米手机要想用我的芯片和屏幕,对不起,先供应我自己,并且在成本上我显然可以做到更便宜.

垂直整合模式有其独特的优势,如有效的成本管理、缩短产品开发周期,快速上市,竞争上旁路对手等,在全球科技行业像三星这样的案例不多见,它一直在DRAM、NAND、TFT LCD、AM OLED等关键的元器件领域保持领先地位,而这些都是决定硬件产品质量的关键要素。所以,三星的硬件业务,最典型的就是手机业务,能够采用比竞争对手更尖端的部件和更低的成本,当然这样做事实证明也存在风险,比如三星Note爆炸门,他成为所谓“尖端科技”的小白鼠,但是这种风险存在偶然性,并不致命,即使手机爆炸门出现之后,三星也能迅速恢复,并且投行依然很看好他的发展。

3. 解构三星电子的三种哀愁

三星的确是强大的,但是再强大的对手也有其软肋。

1. 三星归根结底是一个硬件公司,软件能力一直缺失, 也没有内容。以移动应用为例,三星推出了软件内容/服务,包括三星电子图书、三星音乐、三星视频,以及三星支付。大部分三星自有的应用和服务都未能取得明显进展,最后被关闭。三星也在2011年推出过自己的移动即时通讯应用ChatON,但该服务2015年也被终止了,因为无法吸引消费者。就操作系统而言,三星在Bada上几乎没有进展,在其增强版Tizen上也仅仅是在苦苦挣扎. 对手机市场而言,没有软件能力,利润只会被压缩,目前三星的价值构筑在半导体的基础上,相当于三星“卖手机,赚的是屏幕和内存的钱”,难道三星做不好一个软件吗?这是DNA决定的,过去几十年都是以硬件为中心,即使有钱有人,三星依然做不好一款软件。

2. 产业周期对三星的威胁;三星的增长和盈利的所有假设和前提,都必须基于产业内硬件业务的持续增长的基础上,但是任何一个产业都会逐步从稳定增长期走到成熟期,这是产业本身的周期性所决定,三星手机并没有像苹果一样独特的商业模式,他的价值构筑点目前除了半导体,就是手机本身的硬件创新,比如现在的曲面屏,必然要在硬件上不断产生爆点,并且产生有效的时间的提前量,不然也会跟过去的PC行业一样,进入低利润低价值区域,而这样的价值点不会一直存在,所以还是回到了之前的那个循环“卖手机,赚的是屏幕和内存的钱”,而一旦半导体业务壁垒被打破,打破这一壁垒的可能是美国,也许是中国,那三星电子还能像现在这样富可敌国吗?

3. 三星没有构筑平台能力。 这一点怎么理解,是对标苹果来说的,我为什么一直看好苹果公司, 因为三点,其一,其卓越的品牌忠诚度,有一批死忠粉。其二,只有苹果有较高的用户切换成本,简单来说,你买的不仅仅是我的手机,还有我手机上的一系列的应用和服务。花钱买了app上的应用之后,换手机的时候谁也不想承担这个沉没成本。 其三,苹果有稳定可靠的操作系统,并且基于OS的一系列生态应用,这就是平台+生态的模式,而对开发者而言,全球统一的版本,对他们的软件开发来说省不少事,不需要面对一个碎片化的像安卓一样的商业环境。而这些优势,三星跟大多数手机厂家一样,都没有,业内只有苹果同时具备硬件,软件,生态,内容的一整套方案,这也说明了整个移动产业被苹果获取了80%的利润,至少目前是合理的。

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